0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

LBMA/LPPM Global Değerli Madenler Konferansı 2022’ye nazaran altın, aykırı şoförler tarafından farklı taraflara çekiliyor. Bu da yatırımcılar için baş karıştırıcı bir ortam yaratıyor. Bu belirsizlik ortamında analistlerin altın kestirimleri hudutlu bir yükseliş olacağı istikametinde.

“Bu ortamda altının daha yeterli olmasını bekleyemezsiniz”

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, daima yüksek enflasyon, devam eden dolar gücü ve güçlü altın ETF çıkışları ile piyasa karışıyor. Bunun üzerine, çok güçlü bir fizikî talep var. Fakat piyasalar Fed’den bir pivot görene kadar, altının daha da yükselmek için yer bulması mümkün olmayacak.

HSBC Securities’in pahalı metaller baş analisti James Steel, mevcut piyasa ortamında altının kurumsal yatırımcılarının en son enflasyon sayılarına yahut gelecekteki enflasyon beklentilerine direkt reaksiyon vermediğini söylüyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:

Altın kurumsal yatırımcıları, son enflasyon datalarına çok fazla reaksiyon vermiyor. Bu datalara beklenen mali reaksiyona tepki veriyorlar. Ve şu anda sıkılaşıyor. Fed ve öteki merkez bankaları sıkılaştırmaya devam ediyor. Bu da dolara güç veriyor. Sonuç olarak altının daha yeterli olmasını bekleyemezsiniz. Fakat, bilhassa dolar dışı para ünitelerinde nispeten yeterli iş çıkardı.

Konferans iştirakçilerinin altın iddiaları hangi tarafta?

James Steel, bu yıl USD bazında altın üzerinde ağır bir baskı oluşturan doların gelecek yıl güçlü kalmasını bekliyor. Fakat yalnızca bir noktaya kadar, diye ekliyor. Konferansın anketinden elde edilen altın varsayımları, altının 12 ayda %10,7 artışla 1.830,50 dolar olacağı tarafında. James Steel, bahis hakkında şu değerlendirmeyi yapıyor:

Altın piyasasının daha yüksek olacağı konusunda muhtemelen hepimiz hemfikiriz. Fakat her şey, yüksek altın fiyatlarını tesirli bir biçimde maskeleyen bu kalıcı dolar gücüne geri döndü. Konferans iştirakçileri, doların güçlü kalmasını bekliyor. Lakin gelecek yıl yalnızca bir noktaya kadar. Bunun, altının toparlanması için biraz nefes alma odası olması mümkün.

İzlenecek potansiyel itici güçlerden kimileri, enflasyon baskılarını daha uzun müddet yüksek tutacak ve pahalı metallerin üretim maliyetlerini artıracak olan devam eden globalleşme eğilimleri olacak. Analistler ayrıyeten, ufukta potansiyel bir sorun olacak madencilik tarafındaki yatırım eksikliğine de dikkat çekiyor. Bunun, fiyatları etkilemesini olası görüyorlar.

Değerli metaller için lojistik ve nakliye maliyetleri

Değerli metaller için süratle artan nakliye maliyetleri, konferans sırasında bir öteki tanınan husustu. Analistler, global navlun maliyetlerinin bir yıldan daha kısa bir müddette beş kat arttığını söylüyor. Ayrıyeten, gümüşü deniz yoluyla göndermek yerine uçmanın artık daha ucuz olduğunu kaydediyorlar. Bu da tüketicilerin ödemeye istekli oldukları daha yüksek primlere yol açtı. Standard Chartered’ın bedelli metal araştırmaları genel müdürü Suki Cooper, bahse ait olarak şunları söylüyor:

Önceden gemilerin %73’ü vaktinde gidiyordu. Artık %35-40’a daha yakın ve daha maliyetli. Metalin daha muteber bir halde teslim edilmesini sağlamak için tüketiciler bu yüksek maliyeti ödemeye hazırdı.

Fiziksel piyasa, altın iddiaları ve Fed pivotu

Analistler, bu yıl Hindistan’da da gümüş talebinin çok güçlü olduğunu söylüyor. Ayrıyeten, ithalatın, 6.000 ton olan evvelki yıllara kıyasla yaklaşık 10.000 tonla yılı tamamlamayı hedeflediğini belirtiyorlar. Lakin James Steel, pahalı metallere yönelik bu ‘muazzam yeraltı talebinin’ ETF tasfiyeleri nedeniyle daha yüksek altın yahut gümüş fiyatlarına dönüşmediğine dikkat çekiyor. Bunun kısmen faiz artışları ve doların gücü üzere makro etkenlerden kaynaklandığını da kelamlarına ekliyor.

Bu ortada, fizikî piyasa, bu tasfiyelerin birçoklarını absorbe etmeyi başardı. Bu da analistlerin, bu güçlü fizikî talep olmasaydı altın fiyatının nerede olacağını sorgulamasına neden oldu. Suki Cooper, yılın geri kalanında fiyatlar üzerinde baskı yaratacak altın dayanaklı ETF çıkışlarının devam etmesini bekliyor. Gelecek yıl, Standard Chartered küçük bir net giriş varsayım ediyor. Cooper, şunları kaydediyor:

Fed döndüğünde dönüm noktası geliyor. Doların gücünün önümüzdeki birkaç ay içinde devam etmesi olası.

Bununla birlikte analistler, ETF akışlarının altın fiyatı üzerinde değerli bir tesire sahip olduğu konusunda hemfikir.