0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

Piyasalar daima değişen Fed faiz oranı beklentilerine reaksiyon veriyor. Bu yüzden yatırımcılar, altın ve Bitcoin fiyatlarının öngörülebilir gelecekte oynak kalmasını bekliyor. Fakat, bir hedge fon yöneticisine nazaran, pahalı metal hala bir portföyde uzun vadeli paha ve muhafaza sağlıyor.

“Altın tutmayı sevdiğimi biliyorum”

Merk Investments Lideri ve Baş Yatırım Sorumlusu Axel Merk’a nazaran, birçok yatırımcının 2022 yılına kadar altının fiyat hareketinden hayal kırıklığına uğradı. Lakin, altının bu yıl tahvil ve pay senedi piyasalarından daha âlâ performans gösterdiğini belirtiyor.

Son haftalarda birçok analist, klasik 60/40 portföy tahsisinin 1930’ların ortalarından bu yana yıla en makûs başlangıcını gördüğüne dikkat çekti. S&P 500 bu yıl %20’den fazla düştü. Ayrıyeten, tahvil toplamı kabaca %15 düştü. Bu ortada, altın fiyatları bu yıl şu ana kadar yaklaşık %10 aşağı kaydı. Zira fiyatlar, yaklaşık 1.650 dolarda takviye sağlamaya devam ediyor. Merk, şu açıklamayı yapıyor:

Şu anda çeşitlendirme işe yaramıyor. Zira her şey birbiriyle temaslı. Fakat uzun vadede, çeşitlendirilmiş bir portföye sahip olmanın işe yaradığını biliyoruz.

Mevcut ortamda Merk, yatırımcıların kısa vadeli oynaklığı geride bırakmanın değerli olduğunu söylüyor. Ayrıyeten, altının potansiyel olarak daha parlak olduğu uzun vadeli kıymete odaklanmaya çağırıyor. Bu bağlamda Merk, şunları kaydediyor:

Altının yarın nerede olacağını bilmiyorum. Öteki kimse de bilmiyor. Altın tutmayı sevdiğimi biliyorum. Eğriye bakarsanız, sahip olduğumuz bu yüksek gerçek faizlerin sürdürülebilir olmadığını düşünüyorum.

“Fed faiz oranlarını yükseltmeye devam edecek, ta ki…”

Federal Reserve daima yüksek enflasyonu soğutmak için faiz oranlarını yükseltmeye devam ediyor. Birçok yatırımcı, piyasaların kısa vadede oynak kalması beklerken, Fed’in global iktisatta bir şey kırılmadan ve bir sakinliği tetiklemeden evvel maksadına ulaşıp ulaşamayacağını merak ediyor. ABD iktisadının düzensizliği milletlerarası piyasaları sarsıyor. Buna karşın nispeten dirençli kalması nedeniyle Merk, Fed’in mevcut ortamda Fed faiz oranlarını yükseltmek için hala yeri olduğunu söylüyor. Buradan hareketle şu yorumu yapıyor:

Faiz oranlarını yükseltmenin bütün gayesinin işleri bozmak olduğunu zati biliyoruz. Fed, işleri yumuşak bir biçimde bozabileceklerini umuyor. Bu giderek daha mümkün görünüyor. Fed, umursadıkları bir şey bozulana kadar Fed faiz oranlarını yükseltmeye devam edecek.

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, memleketler arası piyasalardaki tüm oynaklığa karşın, BoJ ve BoE üzere büyük merkez bankaları müdahale etmek zorunda kaldı. Lakin Merk, ABD para piyasalarının hala çalıştığını söylüyor. Fed’in genişlemeye başlamadığından ve patlama tehdidinde bulunmadığından emin olmak için kredi spreadlerini izlediğinden şüphelendiğini de kelamlarına ekliyor.

Aynı vakitte, tansiyonlar çok yüksek. Bu yüzden Merk, yatırımcıları altın alanına geri çekmek için para siyasetinde tam bir pivot bile almasını güç görüyor. Faiz oranları düşmeye başlamadan, Fed’in yakın vadede rastgele bir krizi düzeltmek için para basmaya başlamasına da beklenen bakıyor. Bu bahisteki görüşlerini şu formda izah ediyor:

Borç kriziyle geçen yıllardan biliyoruz ki siyaset yapıcılar kutuyu tekmelemede şampiyonlar. Artık, altın bağlamında, varsayımım şu ki, bu yama önemli bir formda başladığında, bu altın için güzel olacak. Bir pivota eşdeğer!

Fed faiz oranı artış suratını yavaşlatacak mı?

Şahin Fed’in faiz artışları altın ve kripto para piyasalarını kötü vurdu. Genişlemeci para siyaseti periyodunda likiditenin aktığı Bitcoin ve altcoin piyasası soluksuz bir ralli gördü. Lakin, Fed’in tarihi tepelere yükselen enflasyonu denetim altına almak için sıkılaşmaya başlamasıyla rüzgar aksine döndü. Faizlerin artışı ayrıyeten, getirisi olmayan altınından 2.000 doların üzerinden 1.650 dolara uzanan düşüşüne neden oldu. Bu yüzden altın ve kripto yatırımcıları Fed’in yavaşlamasını ve geri adım atmasını dört gözle bekliyor. AvaTrade baş piyasa analisti Naeem Aslam bir piyasa notunda, şu konuların altını çiziyor:

Ayılar ipi biraz daha kendi taraflarına çektikleri için altın haftaya başlarken istikrarlı bir yerde değildi. Değerli metalin fiyatını çok etkileyen büyük soru, Fed faiz oranı artış suratını yavaşlatacak mı? Piyasa, merkez bankasının bir sonraki toplantısında faiz oranlarını 75 bps artırmasını bekliyor. Bu da ABD Doları endeksini (DXY) üst itiyor. DXY’nin gücü, sarı metalin fiyatını denetim ediyor.

Altın fiyatı tabana vurdu mu?

DXY, Salı günü biraz daha yükselirken, Hazine getirileri karışıktı. Analistler, her birinin altın ve kripto fiyatlarını etkilediğini söylüyor. Fed faiz amaç oranının yıl sonunda nerede olacağına dair beklentileri değiştirdiğini kaydediyorlar. Insignia Consultants araştırma yöneticisi Chintan Karnani, Covid pandemisi başladığından bu yana altın fiyatı ile ABD 10 yıllık tahvil getirisi ortasında “ters bir korelasyon” olduğunu söylüyor. Bu karşıt korelasyonun 2023’te de devam edeceğini belirtiyor. Ayrıyeten Karnani, şunları söylüyor:

Altın tabana vurdu yahut tabana yaklaşıyor. Altın da DXY’deki yükselişten daha az düştü. Bu, 2023 için olumlu bir işaret.

Bu ortada piyasalar, Fed’in Aralık ayında 50 bps’lik bir artırım yapmasını bekliyor. Bu yüzden, birtakım analistler, en azından şimdilik, altında tabanın içeride olduğunu umut ediyor. Sevens Report Research’teki analistlere nazaran, altın için eğilim şu an için hala daha düşük. Bu bağlamda analistler, şu konuya dikkat çekiyorlar:

Aslında Fed’in şahinliğin doruğuna ulaştığını söylediğimizde, altın için görünüm büyük olasılıkla düşüşten nötre (veya boğa) kayacak