DOLAR 17,9629 0.27%
EURO 18,2674 0.11%
ALTIN 1.021,930,01
BITCOIN 426445-1,28%
Kayseri
32°

AZ BULUTLU

02:00

İMSAK'A KALAN SÜRE

Altın Getirileri Hakkında Son Tahmin: Gelecek Aylarda…

Altın Getirileri Hakkında Son Tahmin: Gelecek Aylarda…

ABONE OL
Ağustos 17, 2022 15:00
Altın Getirileri Hakkında Son Tahmin: Gelecek Aylarda…
0

BEĞENDİM

ABONE OL

Altın, son rallisinde 1.800 doların üzerinde tutunamadı ve düştü. Faizlerin artması, getirisi olmayan altının gerilemesinde değerli bir etken olarak ortaya çıkıyor. Bununla birlikte getirisi olmaması problemine TD Securities katılmıyor. Banka, mali şartlar sıkılaştıkça altın getirileri konusunda umutlu. Bu yüzden altın getirilerinin geleceğinin sağlam olduğunu söylüyor.

Altından getiri elde etmek mümkün mü?

TD Securities, altın mevduatlarının güçlü getiriler ödemeye başladığına dikkat çekiyor. Bu bağlamda, altının en azından merkez bankaları kelam konusu olduğunda getiri sağlamadığının bir yanlış manaya olduğunu söylüyor. TD Securities emtia stratejisi lideri Bart Melek, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Altın holdinglerinden getiri elde etmek birden fazla özel yatırımcı için genel olarak mevcut değil. Bununla birlikte, merkez bankaları varlıklarını getiri elde etmek için etkin olarak yönetmeleri mümkün.

Bart Melek, merkez bankalarının altın mevduat faizi için külçe rezervlerini ödünç vermelerinin mümkün olduğunu söylüyor. Yahut, altın teklif edilen vadeli faiz oranı (GOFO) yahut takas oranı üzerinden kıymetli metali ABD doları ile takas etmeleri imkanı var.

“Merkez bankaları artan külçe rezervlerinde daha az agresif olacak”

Kriptokoin.com okuyucuları, altın rezervlerinin epeyce likit varlıklar olduğunu bilir. Son otuz yılda, altın kiralama oranları üç farklı devir ortasında dalgalandı. 1989 ve 1999 yılları ortasında, 12 aylık altın kiralama oranı ortalama 140-200 baz puandı. Bu çok güçlü bir oran. 2000 ile 2009 yılları ortasında ortalama 54 baz puan düzeyindeydi. Stratejist, 2010 ile 2020 ortasında yalnızca 15 baz puan olduğuna dikkat çekiyor. Covid sonrası, global para siyasetleri sıkılaştıkça büyük bir değişim meydana geldi. Oran 2022 Mart ortasından bu yana ortalama 50 baz puan civarında. TD Securities, mevzuyu şu biçimde yorumluyor:

Fed’in çok yüksek enflasyon karşısında agresif bir formda sıkılaştırmaya devam etmesiyle, gerçek faizler Hazine eğrisinin birçoklarında yükselmeye devam edecek. Spekülatif long aktivite azalacak. Merkez bankaları artan altın rezervlerinde daha az agresif olacak. Sonuç olarak, külçe bankalarına yatırılan altın için ödenen nispeten yüksek getirilerin sürdürülebilir bir devri için ortam yine olgunlaşacaktır.

Altın getirileri neden umut verici görünmeye başlıyor?

Merkez bankaları, temel olarak içsel kıymeti, likiditesi ve kimsenin sorumluluğu olmadığı gerçeği nedeniyle rezervlerinde altın tutuyor. Lakin TD Securities, merkez bankaları üzerinde altın rezervlerini sermaye yararlarının ötesinde getiriler elde etmek için kullanmaları tarafında baskı olduğunu kaydediyor. Bu bağlamda Bart Melek, şu konulardan bahsediyor:

Bu, daha sonra üreticiler ve öteki fizikî sahipler tarafından gelecekte iade edilen merkez bankası metali spot piyasaları doldurduğu için daha yüksek kira oranlarıyla sonuçlanıyor. Bu da son vakitlerde geri dönmeye başlayan bir akım. Dünya Altın Konseyi’nin 2020 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi’ne nazaran, ankete katılanların %47’si varlıklarını faal olarak ödünç verdiklerini, %53’ü ise altın rezervleriyle takas süreçlerine katıldıklarını söyledi.

“Bu durum altın getirileri için uygun haber”

Bart Melek, piyasa şartlarının artık daima olarak daha yüksek olumlu altın kiralama oranlarını desteklediğini söylüyor. Stratejist, görüşlerini şu halde açıklıyor:

Fed ve öbür para otoritelerinin agresif sıkılaştırmaya girişti. Bu nedenle son derece güvercin para şartları bilakis çevrildi. Bu da, ortamın daha yüksek kira oranları için olgunlaştığını gösteriyor. Para siyasetine ek olarak, merkez bankası satış ve alımları da, altın kiralama oranlarını altına yönlendirmeye yardımcı oluyor.

Ayrıca Bart Melek, daha yüksek gerçek ve nominal oranların çoklukla altın getirileri için âlâ haber olduğunu kaydediyor. Stratejiste nazaran, agresif Fed faizleri, eğri boyunca gerçek artış oranlarını artırdıkça ve kabul edilemez derecede yüksek enflasyon karşısında sarı metali kasalarda tutmanın fırsat maliyeti arttıkça, altına yönelik satış baskısı yahut genel olarak kıymetli bir ilgi eksikliği 2023’e kadar devam edecek. Ayrıyeten Melek, kira oranlarının on yıldan uzun müddettir görülmeyen dengeli yüksek düzeylerde olması gerektiği sonucuna varıyor.

“Altın getirileri 2023’te yükselebilir”

Banka ayrıyeten, ileriye dönük daha düşük altın fiyatları öngörüyor. Bu da altının riskten korunma aktivitelerini artırdığı ayı piyasaları olarak, altın getirilerine yarar sağlıyor. Bu yüzden Melek, altındaki bir ayı piyasasının, madencileri külçe bankalarıyla riskten korunmaya teşvik edeceğini söylüyor. Bunun da altın kiralama oranlarının yüksek ve değişken olacağı bir ortam yarattığını kaydediyor. Stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Ekonomik ve emtia piyasasındaki zayıflık birebir vakitte birçok merkez bankasının USD rezervlerini canlanma vakitlerinden daha fazla kullanması gerekeceği manasına geliyor. Bu da altın alımlarının yavaş kalabileceğini gösteriyor. Ayrıyeten, 2023’te altın getirilerini yükseltmeye yardımcı olması mümkün.

En az 10 karakter gerekli


HIZLI YORUM YAP

Sizlere daha iyi hizmet sunabilmek adına sitemizde çerez konumlandırmaktayız. Kişisel verileriniz, KVKK , GDPR ve CCPA kapsamında toplanıp işlenir. Detaylı bilgi almak için Veri Politikamızı / Aydınlatma Metnimizi inceleyebilirsiniz. Sitemizi kullanarak, çerezleri kullanmamızı kabul etmiş olacaksınız.